Este artigo examina a proposição de que um governo que está enfrentando uma eleição ou que depende de um apoio popular para governar terá dificuldade de resistir ao aumento de gastos ou de aumentar os impostos. Os conseqüentes déficits fiscais podem ser financiados pelo Banco Central, o que resulta em inflação, ou pelos empréstimos domésticos e/ou estrangeiros, aumentando a dívida doméstica ou estrangeira. Depois de um curto resumo histórico da experiência brasileira, um método quantitativo está sendo utilizado para testar a validade desta hipótese de uma maneira mais formal.

This paper examines the proposition that a government which faces an election or depends on general popular support to govern effectively will find it difficult to resist increasing expenditures or to raise taxes. The resulting fiscal deficits are then either financed by the central bank, which produces inflation, or by domestic and/or foreign borrowing, increasing the government's foreign or domestic debt. After a brief historical survey of Brazil, a method is use to test the validity of this hypothesis in a more formal way.

ABSTRACT This article focuses on the contradictory position of the United States in its economic policies towards Latin America. By pressuring the region to maintain its debt service, the U.S. government left Latin American countries with little choice but to produce large trade surpluses, as voluntary capital flows to the region dried up in the 1980s. Simultaneous U.S. insistence, however, that Latin American countries curtail their export incentive programs and liberalize their imports, makes debt servicing even more difficult and imposes heavy burdens on Latin American societies.

RESUMO Este artigo enfoca a posição contraditória dos Estados Unidos em suas políticas econômicas para a América Latina. Ao pressionar a região para manter o serviço da dívida, o governo dos EUA deixou os países latino-americanos com pouca escolha a não ser produzir grandes superávits comerciais, pois os fluxos voluntários de capital para a região se esgotaram na década de 1980. A insistência simultânea dos EUA, no entanto, de que os países latino-americanos reduzam seus programas de incentivo às exportações e liberalizem suas importações, torna o serviço da dívida ainda mais difícil e impõe pesados encargos às sociedades latino-americanas.